一方面，这样的收入规模在水大鱼大的香港资本市场里实在是“不入流”；另一方面在线下音乐普遍遭遇困境的2020年，风华秋实收入不降反增，净利润更是出现了“暴增”。

如果说摇滚的“怒放”和汪峰“一起摇摆”是风华秋实的起势阶段，那么现阶段的关键词则是腾讯与鹿晗。随着风华秋实在这家在中国经营超过10年的音乐娱乐服务提供商走到聚光灯前，关于音乐生意的一些谜底也缓缓揭开。

从怒放开始

风华秋实的创始人是摇滚老炮儿李辉，他曾是轮回乐队的经纪人。轮回乐队成立于1991年，第一任主唱就是在B站晚会上吹笙的吴彤。2004年，轮回与主唱吴彤解除合作关系。更换主唱之后的轮回乐队一路下坡。

虽然“轮回”的人气逐日下降，但李辉在行业里的影响力却没有受到影响。娱乐始终是个“圈”。李辉在1999年就曾成立北京领先文化艺术有限公司，负责作曲、录音、音乐制作的业务。

轮回乐队代表作《烽火扬州路》（上）吴彤在B站晚会（下）

2010年，李辉牵头创办风华秋实并在北京、上海举办“2010年怒放摇滚英雄演唱会”。

这是风华秋实的完美开场——2010年8月27日，北京工体举行的首场“怒放-摇滚英雄演唱会”让能容纳4.8万人的工人体育场爆满，创下工人体育场演出史上的最高上座纪录。崔健、张楚、何勇、汪峰、许巍、郑钧、朴树、黑豹、唐朝、信、齐秦、黄家强……摇滚领军人物齐聚，足以证明李辉的号召力。一遍一遍的全场大合唱，数不尽的热泪盈眶，给风华秋实以信心。

紧接着在2010年11月，“怒放”摇滚英雄演唱会登陆上海，许巍、汪峰、郑钧、朴树、何勇、唐朝、黑豹、轮回、黄家强、黄立行、罗大佑登场，曾经红遍全中国的摇滚乐能再次怒放。

怒放海报与三位主创李辉、谭韶远、何勇

在 “怒放”演出品牌取得成功后，风华秋实开发了“树与花”“新花怒放”“听说爱情回来过”系列演唱会，打造了多个演出IP。

之后，参考Live Nation与麦当娜签订的超级合约模式，风华秋实和汪峰签下了唱片、演出、经纪在内的四年全约，相当于从“下游”演出走向“上游”制作。这四年里，汪峰发行了两张专辑、举办了50场巡演，并成为第一个在鸟巢开演唱会的内地歌手。汪峰的《一起摇摆》也就是这个时间段里的作品。

这样一来，风华秋实的业务范围已清晰地浮出水面：演唱会主办及制作、音乐版权许可及音乐录制、艺人管理。

汪峰2017鸟巢演唱会

借力鹿晗与腾讯

尽管“发家”于摇滚，但风华秋实能走到今天，离不开的其实是鹿晗和腾讯。

2015年，风华秋实为刚回国的鹿晗举办了首唱会，并支持鹿晗发布了首张个人mini数字专辑《重启》。

2018年，风华秋实来自鹿晗的收入为7091万元，也就是说其整体收入的70.6%来自鹿晗。而为了进一步绑定鹿晗，2018年风华秋实和鹿晗成立了“东阳飞帆”公司，风华秋实占股51%，主要业务是做练习生培训和经纪。

当然，风华秋实也给鹿晗了不少利益——2018、2019、2020年九个月，风华秋实支付给鹿晗的采购成本占其总采购成本的35.8%、46.1%及 22.8%。

也就是说，在两年九个月（2018、2019、2020前三季度）的记录期内，风华秋实以2004.8万元的成本用鹿晗换来了9230万元的收入。

2018年，风华秋实作为主办方，负责了在北京、杭州、深圳举行的三场鹿晗巡回演唱会《RE：X》，单这三场演出就为风华秋实贡献了5590.2万元的营收。

招股书明确写道其的业务很大程度上依赖若干主要艺人鹿晗先生，好在2019年鹿晗已经和风华秋实续约5年合作期。

过度依赖单一艺人，恐怕不是件好事，鹿晗个人面临年龄与转型危机，在音乐之外也没有太大突破。再看风华秋实管理的其他音乐人：黑豹乐队、许明明、杨嘉松、郝云、赵照、Hulu Boyz、魏大勋等，虽然都小有名气，但距“顶流”还是有不小差距。